Kurumun Küresel Hisse Senedi ve Gayrimenkul Stratejisi Başkanı Sameer Samana , kısa vadeli dalgalanmaların yatırımcıları yanıltmaması gerektiğini belirterek, 2027 yılı sonuna ilişkin 5.800-6.000 dolar seviyesindeki ons altın tahminiyle dikkat çekti.
Kısa Vadeli Baskılar ve Piyasa Beklentileri
Son dönemde yatırımcıların odağı, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikası ve enerji fiyatlarındaki yükselişe çevrildi. Olası faiz artışlarının gündemde kalması, ons altının 4.100 doların altında işlem görmesine neden oldu. Artan reel getiriler, faiz getirisi olmayan altının cazibesini kısa vadede azaltırken, piyasalarda temkinli görünümün güçlenmesine yol açtı.
Sameer Samana ise bu baskıların önemli bölümünün zaten fiyatlara yansıdığını ifade etti. Uzmana göre vadeli işlem piyasalarında iki veya üç faiz artırımı beklentisinin fiyatlanması, altının mevcut seviyelerinde önemli ölçüde riskleri satın aldığı anlamına geliyor. Samana, mevcut enflasyon görünümünün daha sert bir parasal sıkılaşmayı gerektirecek düzeyde olmadığını vurguladı.
Teknik Görünüm ve Olası Fiyat Hareketleri
Wells Fargo stratejistine göre teknik görünüm henüz tamamen toparlanmış değil. Bu nedenle yatırımcıların mevcut düşüş trendinin sona erdiği yönünde kesin bir değerlendirme yapmaması gerektiği belirtiliyor.
Samana, ons altının kısa vadede 3.500 dolar seviyesine kadar gerileme ihtimalinin bulunduğunu ifade etti. Ayrıca daha önce yüksek seviyelerden alım yapan yatırımcıların satış eğilimi nedeniyle 4.500 ile 4.900 dolar aralığında güçlü bir direnç bölgesi oluşabileceğini söyledi. Buna rağmen uzun vadeli beklentilerin olumlu kalmaya devam ettiğinin altını çizdi.
Makroekonomik Döngü ve Faiz Beklentileri
Uzman değerlendirmesine göre yüksek faiz oranları ve yükselen enerji maliyetleri küresel ekonomide büyüme üzerinde baskı oluşturuyor. Ekonomik yavaşlamanın belirginleşmesi halinde merkez bankalarının ilerleyen dönemde yeniden faiz indirimleri ve parasal genişleme politikalarına yönelebileceği öngörülüyor.
Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde altının yeniden destek bulabileceğini belirten Samana, yatırımcıların yalnızca kısa vadeli fiyat hareketlerine odaklanmak yerine ekonomik döngünün tamamını dikkate alması gerektiğini ifade etti.
Geçmiş Krizlerde Altının Performansı
Altının tarihsel performansı da Wells Fargo'nun değerlendirmelerinde önemli yer tuttu. Kuruma göre değerli metal, ekonomik kriz dönemlerinde diğer birçok yatırım aracına kıyasla daha dirençli bir görünüm sergiledi.
Verilere göre 2018 Fed sıkılaştırma süreci ile 2020 resesyonu sırasında altındaki değer kaybı yaklaşık yüzde 15 seviyesinde kaldı. 2008 Küresel Finans Krizi döneminde ise düşüş oranı yaklaşık yüzde 34 olarak kaydedildi. Son dönemde yaşanan yaklaşık yüzde 30'luk düzeltmenin , olumsuz beklentilerin önemli bölümünü fiyatladığı değerlendiriliyor.
Merkez Bankalarının Alımları ve Uzun Vadeli Destek Unsurları
Wells Fargo Yatırım Enstitüsü tarafından yayımlanan değerlendirmede, altındaki son geri çekilmenin temel nedenleri arasında kâr satışları ve Fed'in sıkı para politikası beklentileri gösterildi. Bununla birlikte enerji maliyetlerinde ve tedarik zincirindeki baskının hafiflemesiyle piyasalarda daha dengeli bir görünüm oluşabileceği ifade edildi.
Raporda ayrıca merkez bankalarının altın alımları , rezerv çeşitlendirme politikaları ve jeopolitik risklerin altını destekleyen temel unsurlar olmaya devam ettiği belirtildi. Bu gelişmelerin uzun vadede fiyatlar üzerinde yukarı yönlü etki oluşturabileceği değerlendirildi.
2026 ve 2027 İçin Yeni Hedef Seviyeler
Wells Fargo'nun yayımladığı tahminlere göre 2026 yıl sonu ons altın beklentisi 5.300-5.500 dolar , 2027 yıl sonu tahmini ise 5.800-6.000 dolar aralığında bulunuyor. Kurum, önümüzdeki yaklaşık 18 aylık süreçte eski zirvelerin yeniden test edilebileceğini , hatta yeni rekor seviyelerin görülebileceğini öngörüyor.
Sameer Samana, mevcut tabloda yaklaşık 500 dolarlık aşağı yönlü riske karşılık 1.500 dolarlık yukarı yönlü potansiyelin yatırımcılar açısından dikkat çekici bir risk-getiri dengesi sunduğunu belirtti.
Küresel ekonomide belirsizliklerin sürdüğü, jeopolitik risklerin yüksek seyrettiği ve merkez bankalarının politikalarının yakından izlendiği mevcut ortamda, altın uzun vadeli yatırım araçları arasında önemini korumaya devam ediyor . Wells Fargo'nun değerlendirmeleri, kısa vadeli dalgalanmaların ötesinde uzun vadeli beklentilere odaklanan yatırımcılar için dikkat çeken projeksiyonlar ortaya koyarken, piyasalarda altının geleceğine ilişkin iyimser beklentilerin sürdüğünü gösteriyor.